夹层融资是一种结合股权融资和债权融资的创新型融资方式,起源于美国垃圾债券,最初以夹层贷款的形式运用于房地产企业,在经过不断的发展后,其独特的股债结合特征在企业并购重组、IPO上市和管理层收购方面都能起到独特的作用。国外夹层基金不断发展,夹层资本在国际资本中所占比重也在逐年增加,但是国内由于资本管制较为严格,法律上缺少专门对于夹层融资的规定,在金融体系上也缺乏深层次的资本市场来支持夹层融资的供给和退出,所以国内夹层融资一直只能在较浅的范围内使用。但是随着人民币国际化、利率市场化进程加速,金融混业经营的趋势越来越明显,国内的资本管制不断放松,金融机构的竞争加剧,国内资本的的应用更加多样化,层次化,夹层融资作为一种股权融资和债权融资的中间融资方式,其风险和收益都比较适中,在当前这个变革的时刻正迎来一个发展契机。文章首先介绍了汇源夹层融资的状况,利用这个典型的金融混业经营模式下的案例透析了整个夹层融资的运用理论和实践。之后,分析了汇源的情况,从供需双方的角度结合夹层融资的特点分析为何选择夹层融资,总结了夹层融资的成功经验,判断出夹层融资在企业的运营和发展中可以起到的作用。其次,从汇源夹层融资的过程分析了国内企业夹层融资所面临的几大障碍。随着夹层融资的不断发展,国内对于金融的管制也在逐渐放开,法律政策和金融环境以及企业对夹层融资的运用都在不断进步,当前限制夹层融资发展的最大问题就是供需失衡。文章通过总结夹层融资的运用模式,分析在夹层融资供需的流程中所存在的问题,并结合夹层融资的独特风险提出解决方案,从整个夹层融资运用的各个角度提高了夹层融资的利用水平。总而言之,夹层融资将是国内企业融资的全新模式,将给国内资本运用带来巨大的改变。