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中国要想成为世界上强国和富国,必须向创造性的大国迈进,形成创造性的大国,就必须成为资本大国。在这期间,资本市场的发展,尤其是创业资本市场的发展,将起到非常关键的作用。本论文就是基于对以上问题的思考,希望通过对国外私募股权基金的历史、作用、影响、运作经验等方面的研究,构建中国私募股权基金发展的体制性框架,并借此对以上提出的问题进行回答。
私募股权基金(Private equity fund简称PE)是一种创新的金融中介,因投资非上市企业股权而出名。简言之就是通过非公开的方式向特定投资者募集资金,然后对有发展潜质的非上市企业进行权益性投资,以参股或控股股东的身份进入企业,通过提供资金和各类增值服务培育优质企业,使企业的资产得到增值,最终以上市、并购或管理层回购等方式退出以实现预期收益。私募股权基金增加了新的投资渠道,不仅丰富了我国资本市场层次,降低了金融风险,而且能够帮助企业成长,实现财富的创造,有利于缓解流动性过剩的难题,对当前处于转型时期我国的金融行业、实体经济意义重大。我国的私募股权基金投资已取得了一定进展,对其研究也逐步展开,但总体上还处于初级阶段。因此,研究我国私募股权基金的发展,并结合国外的运作经验提出改革中国私募股权基金发展的体制既具有理论意义,又具有较强的现实意义。
论文对私募股权基金概念、设立形式、市场结构、市场功能等几个方面私募股权基金基本理论进行较为全面的阐述,并结合美国、欧洲和日本三个国家和地区私募股权基金发展的历史和现状对外国私募股权基金的发展现状进行深入研究。
结合外国私募股权基金进入中国的现状,深入研究外国私募股权基金的进入及对中国发展的正反两方面影响。提出由于外国私募股权基金的进入有助于我国产业的升级改造,融入国际竞争环境和解决融资困难等问题。同时,也会造成行业垄断程度提高,技术为人所控制,行业不稳定等负面影响。
论文在深入研究我国私募股权基金发展现状基础上,提出影响我国私募股权基金发展提升面临的问题,主要包括法律法规环境不健全、缺少资金、退出机制不完善等。在此基础上,研究我国私募股权基金发展机制和体制的进一步完善。具体研究结论包括:明确包括构建多层次资本市场、改善中小企业融资环境和推动国有企业改革等战略方向;完善中国私募股权基金法律和市场环境;构建合伙制为主的运作模式;建立市场监管和风险控制机制以及完善运作机制的具体措施。
论文最后对推进我国私募股权基金发展提出具体的对策和建议。论文主要提出进一步完善包括法律、市场和监管等方面的规制。提出从私募股权基金的品牌化、民营化和加强同业间的合作等方面提升我国私募股权基金的竞争力。提出积极引导外国私募股权基金进入中国等对策建议。
通过对以上问题的研究,希望能够给国内的私募股权基金机构、相关企业以及政府部门提一些新的建议,以促进我国私募股权基金和我国经济持续快速的发展。