随着经济全球化和金融创新的不断深入，国际资本流动规模不断增大，其中国际短期资本的流动更是越来越频繁，速度也越来越快。与此同时，随着我国对外开放进程的加快和经济的快速增长，相当规模的国际资本也开始持续大量的流进流出我国，其中最值得关注的是国际短期资本的流动。国际短期资本的大规模流进流出，必定对我国货币政策的制定和实施带来重大影响，因此研究国际短期资本对我国货币政策的影响有重要的现实意义。由于对人民币升值的强烈预期和全球低利率环境下的利差套利以及流动性过剩引发的投机交易等因素，国际短期资本通过虚假贸易、直接投资和地下钱庄等方式流进流出我国，其流动总量大幅扩大，并且双向加速流动的趋势越加明显。国际短期资本大规模的流进流出不仅使得货币供给量被动增长，还影响到我国人民币币值和物价的稳定，不利于经济的稳健增长；另一方面削弱了货币政策的独立性，增加了其调控难度也影响了货币政策的调控效果。利用VAR模型对国际短期资本流动和我国货币政策间的影响关系在实证层面进行深入分析，从分析结果可知国际短期资本能够通过多渠道影响我国货币政策的实施效果，随着我国金融业的对外开放程度的加深以及资本账户的逐渐开放，国际短期资本流动对我国货币政策造成的影响必定也会越来越显著，货币政策制定和执行的有效性受短期资本流动的不利冲击也将越来越大。因此我们有必要从对加强国际短期资本流动的监管、提高货币政策自身建设以及金融体制深化改革三个方面入手，有效降低国际短期资本流动对我国货币政策实施效果的不良影响，充分发挥货币政策的作用。