汇率与资本市场的关系以往研究主要从流量模型和存量模型进行分析，并运用名义汇率和股票价格指数进行实证检验，检验结论差异明显。本文以汇率与资产价格的关系为内容，从理论框架和实证检验两个层面进行了论述。在理论框架下，汇率主要借助资本流动、基础货币供给和利率等途径来实现对本国资本市场的影响。结合欧元区的实际情况，本文提出了有效汇率对资产价格影响的三个效应:国内经济基本面效应、流动性效应和外部冲击效应，并以此为根据进行实证检验。　　 在实证检验方面，选取欧元区的14个国家分别建立了时间序列和面板数据分析(.)其中奥地利、比利时、法国、爱尔兰、意大利、荷兰、葡萄牙、西班牙、希腊、斯洛文尼亚、斯洛伐克、爱沙尼亚均能证明实际有效汇率和股票价格指数存在协整关系，滞后阶从1期-6期不等。而德国和芬兰则未通过检验。在面板数据检验方面显示，国内通胀差异和美元汇率变动对本国的资产价格分别存在正相关和负相关关系，而国内经济基本面对其影响不显著。