越南近年来与多个国家和地区签署双边贸易协定,其经济快速发展,对基础建设需求愈来愈迫切,不断提高公共财政支出改造陈旧的铁路和公路路网。PPP模式通过吸引社会资本参与项目投资建设,不仅能够弥补政府资金缺口,还能转换政府职能,成为各国缓解增量债务和发展国内基础建设的重要“抓手”。但PPP项目周期长,风险多,受政治环境、法律体系、经济条件和市场动态等影响较大,要求社会资本在投资决策、项目建设、后期维护和运营期间高度重视风险识别和管控。越南作为社会主义国家,国内政局保持稳定,是中国企业一直积极开拓但又心存疑虑的基建领域蓝海。越南公共财政负担有限,且越南国内企业缺乏大体量资金的投资能力,近几年不断完善PPP法律,以期广泛吸引国际投资商参与。中国建筑企业2015年以来在越南承建了多个PPP项目,但都是集中在技术含量较高的能源发电领域。受越南本地保护主义,行政审批效率低、流程长,政策透明度和稳定性不足,环保要求严格,外籍劳工限制,中越两国地缘政治,以及对越南PPP法律政策功课做的不深和认识较片面等因素影响,中国企业在参与PPP模式下越南土木工程承包项目投资时面临着较大的不确定性风险,要求中国企业必须进一步提高国际化水平以及风险识别和应对能力。本文介绍了PPP模式和国际工程投资风险概念及特点,选取越南作为研究对象,通过综述国内外文献研究成果和研究实际案例,分析了越南新PPP法的相关要求;采用清单法和问卷调查法就PPP模式下越南土木工程承包项目投资风险进行了关键风险识别和分类。本文运用层次分析法（AHP）评价了识别出的关键风险因素,得出越南PPP项目投资项目面临的政治、经济、市场、环境以及建设和运营五大风险,并按风险权重值进行了层次排序。通过越南两个高速公路PPP项目作为正反案例进行了验证,得出的关键风险权重排序与实际相符。最后根据分析出的主要风险点,提出了用好政策指导和做好合规管理,精准财务评价和利用金融机构支持,价格波动调价和汇率约定保值,重视实地踏勘和环境保护,划定建设工作边界和设定保底回本期,加强企业自身建设等六大措施,为国内建筑企业参与越南土木工程PPP项目投资时风险识别和有效应对提供一定的参考。