金控背景和信托公司绩效的关联研究

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信托业作为我国金融体系中不可或缺的四大支柱之一,受到国内相关学者的重视,尤其是对信托公司相应的发展模式以及信托业在我国金融行业内的定位更是研究热点。近年来,随着越来越多的信托公司被不同的金融机构以及金融集团所控股,备受争议的话题逐步凸显,即金融控股公司模式下,银行或者金融集团对信托公司的控股是否可行,是否会产生良好的协同效应,这在国内业界尚未形成明确共识。本文选取了2009年至2011年间正常经营的信托公司作为样本,对其经营绩效进行分析,同时进一步对其中金融控股背景下的信托公司进行分组分析,对比其经营效率并对影响其效率的因子进行讨论。在实证中运用描述性统计、非参数检验、DEA数据包络分析以及受限因变量模型(Tobit回归)等多种数理分析方法,对数据进行处理及分析。实证结果表明,我国金融控股背景下的信托公司中,纯粹金融控股背景的信托公司绩效较好,远高于其他控股背景的信托公司,而混合金融控股背景的信托公司绩效不佳,可见其并未发挥金融机构间的协同效应;在进一步的效率分析中发现,混合金融控股背景的信托公司的经营效率远低于纯粹金融控股背景。本文通过Tobit回归对影响金融控股背景的信托公司经营效率的因子进行分析,最终得出信托公司的员工人数、主动管理型信托业务占比、集合类与单一类信托比例对信托公司的经营效率存在显著正相关影响。本文结合理论分析与实证结果两方面,对金融控股背景下两组不同的信托公司绩效差异的原因进行了解释,并对我国信托公司未来的发展模式以及业务拓展方向提出了相应的政策建议。
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