玉米作为我国最主要的粮食生产品种之一和重要的大宗农产品,不仅作为食物、饲料被广泛消费,同时也是重要的能源原材料。我国是世界上玉米生产和消费仅次于美国的第二大国,玉米的生产与消费在我国经济体量中占有重要地位,关乎到全国过半数农民、上千万计的种植户、加工企业以及下游每一位消费者的民生问题。在大宗农产品金融化的时代背景下,某个市场的变化经常会引起其他市场的联动反应。玉米期货作为期货市场上活跃的期货品种之一,在期货交易市场上发挥着更大的作用。由于美国芝加哥期货交易所(CBOT)对玉米期货价格具有定价权,会对我国玉米市场价格产生溢出效应,因此研究其与我国玉米市场价格波动的相关性对于我国玉米市场的运行和风险回避具有重要的战略意义。本文对中美玉米期现货市场进行溢出效应的实证分析,以探究三个市场变化的内在联系。在对国内外价格溢出效应和相关数学模型的研究成果作出系统阐释基础上,梳理出本文的行文脉络和设计思路。以大连商品交易所(DCE)的玉米期货主力连续合约日度收盘价格代表中国玉米产品的期货价格,以芝加哥期货交易所(CBOT)的玉米合约日度收盘价代表美国玉米期货的价格,以锦州港玉米日度收购价格代表中国玉米产品的现货价格,以此为依据收集整理三个市场2017年10月1日至2019年12月31日的相关数据资料。通过对相关数据进行预处理后,筛选出372组样本数据并对其统计特征进行分析和验证,在此基础上运用计量分析模型对中美玉米期现货市场价格溢出效应进行了实证分析。为考察玉米市场之间的内在联系,分别使用VAR模型和GARCH族模型分析中美玉米期货现货价格收益率序列之间的均值溢出效应和波动溢出效应情况。研究结果显示三个市场间存在着一定的均值溢出效应和波动溢出效应,其中中国玉米期现货市场关系非常密切,期货价格和现货价格表现出高度相关性;美国玉米期货市场对中国玉米期货市场存在着单方向的影响,我国玉米期货市场在国际期货市场的定价效率仍然有待提高。最后,总结全文的研究结论,并针对结论提出相应的对策建议。