【摘 要】
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尾部指标是决定分布尾部轻重的一个重要参数。在分析金融数据时，分布的尾部反映的是潜在的灾难性事件对金融机构造成的重大损失。大部分金融资产的损益分布都具有重尾特征，因此
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尾部指标是决定分布尾部轻重的一个重要参数。在分析金融数据时，分布的尾部反映的是潜在的灾难性事件对金融机构造成的重大损失。大部分金融资产的损益分布都具有重尾特征，因此如何能更好地估计尾部指标对风险管理者和金融机构监管者都具有重大意义。Hill估计是对重尾分布尾部指标的一种重要估计方法，它有非常好的统计性质。但是，考察Hill估计的表达式不难发现，正确估计尾部指标依赖于适当地选取其阈值。如何选择最优阈值，是一个非常棘手的问题。本文首先从理论角度出发，以渐近均方误为标准，介绍了四种选择最优阈值的方法：自助法，直接估计渐近均方误的方法，对Hall族的特殊方法和序贯方法。然后以美元对日元的汇率为例，说明如何使用这些方法，并加以比较。
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