近些年来,国家宏观政策的不断调控,使得房地产行业囤地——建房——赚取暴利的“黄金时代”一去不复返。在房地产企业的重资产运营模式下,土地储备的增值收入对企业利润的贡献率逐渐下降,而其资产周转缓慢、资金成本高昂的弊病也逐渐凸显。在此背景下,房地产企业在生死存亡的关键时刻做出了向轻资产运营模式转型的战略决策。轻资产运营模式旨在通过小额的资金、较轻的资产投入来获取高额的利润回报,其无疑为房地产企业实现发展的持续性与高效性提供了可能。万科集团(以下称为万科)作为房地产行业的知名企业之一,一直以来都是由重资产模式向轻资产运营模式转型的积极倡导者与实践者。从2014年至今,万科已经在向轻资产运营模式转型的道路上探索了六年的时间。因此本文将万科作为研究对象与研究的主题契合度较高。并且通过研究文献,笔者发现国内外的学者在轻资产运营模式的研究上理论与实践并重,但是由于轻资产运营模式在国内研究时间尚短,仍存在一定的研究空间。因此,本文全面研究了万科轻资产运营模式下的财务绩效,在研究思路、研究视角以及指标选取上存在着一定程度的创新。本文的主要内容分为六大部分:第一部分,绪论。内容包括文章研究背景、研究意义、研究内容和方法,并通过综述国内外相关文献,提出了本文的创新点。第二部分,概念界定与相关理论基础。通过仔细研读相关文献,对轻资产、轻资产运营模式、房地产企业轻重资产模式和财务绩效评价等概念进行界定,并总结了轻资产运营模式与财务绩效评价的理论基础,为下一步的研究做好理论铺垫。第三部分,万科轻资产运营模式转型分析。首先介绍万科的公司概况;其次分析万科重资产运营的状况与困境,进而论证其进行轻资产运营模式转型的必要性;然后,介绍万科在如何向轻资产运营模式转型的;最后,分析了万科在轻资产运营模式下的报表特征。第四部分,万科轻资产运营模式下的绩效评价。首先,对比分析万科在实施轻资产运营模式前后的财务绩效,选取了2009-2018年近十年的财务数据,将2009-2013年与2014-2018年分别作为重资产和轻资产模式阶段,纵向对比万科两个阶段的财务绩效指标;其次,选取了2014-2018年五年的数据,并结合了部分行业平均值数据,横向对比分析了万科与同行业企业——荣盛发展的财务绩效。第五部分,万科在轻资产运营过程中存在的问题与改进建议。通过上文的研究,得出万科在转型业务中存在的问题,并针对问题提出相应的改进建议,期望为万科轻资产运营模式的发展以及同行业的其他企业转型提供一定的借鉴。第六部分,研究结论与展望。将文章研究结论进行了归纳,指出文章中研究的局限性,并进行了展望,相信万科在逐步探索与发展中,轻资产运营模式越来越好。通过本文的研究发现,万科进行轻资产运营模式转型有利于企业的发展,从该企业转型前后的财务绩效分析,万科在转型之后的盈利能力、短期偿债能力、营运能力和成长能力都是有所提升的,但是长期偿债能力指标不断攀升,值得关注;与同行业的重资产企业荣盛发展对比发现,万科在轻资产运营模式转型之后,虽然各方面能力都有提高,且财务绩效指标稳定性优于荣盛发展,但是仍表现不出明显的财务优势性,因此将目光聚焦在“小股操盘”模式、金融化创新、成本控制和人才四个方面阐述万科在轻资产运营模式转型的过程中存在的问题,并据此提出了对应的解决措施。本文在大量搜集文献资料的基础上,把握财务管理领域研究热点,基于相关的理论基础,采用了文献研究法、案例研究法、比率研究法和比较分析法,分析评价了万科轻资产运营模式下的财务绩效,丰富了目前研究理论领域的内容,弥补了在房地产企业研究轻资产运营模式的不足,为后续的学者研究提供了研究新思路并且希望为同行业企业转型提供一些参考。