企业并购是现代经济生活的基本现象.它不仅是企业之间的一种交易行为而且是深化国企改革调整产业结构以实现长期经济增长的重要途径,对实现阶段中国经济结构调整和经济增长方式的转变具有十分重要的作用.企业并购动因是并购理论中的核心部分.由于中国并购的实践较短,关于这一问题的研究较少且不够深入,该文正是在这一前提之下对中国企业并购的动因作了深入细致的分析,以期对指导中国并购实践有所帮助.该文在系统概述西方企业并购理论的基础上,分横向、纵向与混合三种并购模式分别利用规模经济、交易费用以及多样化经营等理论对横向、纵向与混合并购的动因展开了分析,认为一定前提下进行的企业并购有利于效率的增进.文章认为:获得规模经济是进行横向并购的一个主要理由,在一定条件下,横向并购可以达成规模效应;在市场行为为主体存在机会主义倾向和有限理性的环境下进行纵向并购可以降低交易费用;混合并购动因的效率意义有两条,即组合效应和降低经营风险,并对此进行了分析.在深入考察中国企业所有权结构与其所处外部宏观经济背景的基础上,深入细致地分析了中国转轨时期企业并购的特征及其动因,并由此得出了中国企业并购中多元并购动因与二元并购主体并存的本质特征.在调查收集大量数据资料的基础上,通过统计分析手段,分横向、纵向与混合三种模式对中国上市公司并购绩效进行了实证研究,考察了中国上市公司实施并购对企业经营业绩的影响,并分析了结论的深层次原因.结论表明,在中国上市公司并购案例中,混合并购对企业来绩有显著影响的结论,由此给出了转轨时期提升企业产业水平的新思路.