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2014年11月17日,沪港通正式开通,沪港通包含了沪股通以及港股通,有利于加强两地的资本流动,并缓解A/H股市场分割的现状。论文研究沪港通开通对于A/H股价格的影响,具体来说研究两个方面,其一是研究对A/H股两地市场的价格联动关系的影响,其二是研究对A/H股溢价的影响。第一方面,论文研究沪港通开通对于A/H股价格联动关系的影响,样本的时间范围是从2014年8月17日到2015年2月17日,以A/H股市场整体价格以及67家沪市A+H股价格水平作为研究对象,运用了协整分析、格兰杰因果关系检验等多种研究方法,得到了丰富的研究结论。第一,协整分析结果表明,沪港通开通对A/H股市场整体价格没有显著影响,沪港通开通前后两个市场整体价格之间均无协整关系;从个股的角度来看,沪港通开通对于A+H个股的价格联动具有非常显著的影响,具有协整关系的上市公司数量从3家上升到12家。第二,格兰杰因果关系检验的结果表明,沪港通开通之后,具有格兰杰因果关系的A+H股上市公司数量显著上升,两地的价格引导关系更加显著。第三,VAR模型和VEC模型分析结果表明,A股的价格主要受到自身价格的影响,而H股价格在沪港通开通之后受到A股价格的影响显著增强。总之,沪港通开通之后,A/H股市场之间的价格联动关系显著增强,能够更好地发挥价格发现的功能。第二方面,论文研究沪港通开通对A/H股溢价的影响。具体来说,论文以2014年11月17日为截点,选取前后60天的时间作为样本区间,以61家上海证券交易所上市的A+H上市公司作为研究样本(剔除ST股票和样本期间连续停牌超过一周的股票),使用T检验以及面板模型研究分析沪港通开通对A/H溢价水平的影响。主要得到以下三个结论:(1)沪港通开通之后,A/H股溢价水平显著上升。(2)沪港通开通之前,影响A/H股溢价的主要因素是信息不对称因素和市场因素等,而沪港通开通之后影响A/H股溢价的主要因素是市场因素和风险偏好因素等。(3)沪港通开通对于A/H股溢价率具有显著正向的影响,但是沪港通开通有助于降低A/H股市场的信息不对称水平和流动性差异水平。论文进一步分析了沪港通开通对于A/H股溢价具有显著正向影响的原因,主要概括为以下三点因素,第一,投资者热情不高,沪港通开通之后,港股通遇冷,而沪股通较为火爆;第二,投资门槛,港股通对于个人投资者有50万元资产的限制;第三,重大政策的显效,可能需要一个较长的时间以及需要其他相关配套政策的实施。最后论文总结了全文的研究成果,并提出了相应的政策建议和意见。