所谓“超能力派现”,指的是上市公司不顾自身经营能力或现金周转能力的派现行为。本文运用了均值检验、相关分析和LOGISTIC回归的方法,以股权分置改革基本完成之后——2007年至2009年我国A股上市公司为样本对我国上市公司“超能力派现”行为的相关问题进行了理论分析和实证检验。本文对上市公司“超能力派现”行为对公司绩效的影响的检验表明,“超能力派现”行为对上市公司的绩效存在着显著的负面影响。而对上市公司以大股东为代表的公司内部人的“套现”动机对“超能力派现”行为影响的研究发现,在样本阶段,我国上市公司的实际控制人存在着通过操纵现金股利政策从上市公司套取现金的行为,且这种行为是造成上市公司“超能力派现”的原因之一。此外,本文还对我国主要机构投资者和部分公司治理机制在提高公司经营管理效率,降低代理成本,进而抑制“超能力派现”行为发生方面的有效性进行了检验,实证结果表明我国的独立董事制度、股权激励制度和薪酬激励制度并未发挥应有的作用,并给出了相应的政策建议。本文的研究对现金股利与投资者保护理论的发展和我国投资者保护相关政策的制定均具有一定的参考意义。