随着“一带一路”计划的提出和亚投行的设立,中国已经在区域甚至国际范围内具有更加强大的影响力和号召力。与此同时,人民币也在世界货币中拥有更多的话语权,特别是2016年10月1日人民币被正式纳入SDR货币篮子,使得其在全球货币市场中的使用量骤增,这无疑是人民币国际化道路上的一个里程碑。而出于同时保持流动性、币值稳定和货币政策独立性这个“不可能三角”的考虑,有必要对人民币离岸和在岸汇率的特征进行深入考察。本文采用多重分形降趋势互相关性分析(Multifractal Detrended Cross-Correlation Analysis,MF-DCCA)方法对离岸和在岸人民币汇率之间的互相关性进行研究。首先对人民币离岸和在岸市场及其汇率的概念进行界定,探讨两者之间的区别与联系;然后分析人民币离岸市场和在岸市场汇率的主要表征,以及它们之间互相关性的度量方法;再后阐述MF-DCCA方法的构建过程和度量指标;最后利用该方法对人民币离岸与在岸汇率之间的互相关性展开实证分析,并就实证结果提出关于外汇市场发展的若干建议。实证结果表明,离岸人民币汇率与在岸人民币汇率之间存在多重分形互相关性,即离岸人民币汇率的走势和在岸人民币汇率的走势是相互影响的,并且两者之间的多重分形程度是显著的。同时,在岸人民币汇率的自相关性的多重分形程度要高于离岸人民币汇率的自相关性的多重分形程度,说明离岸人民币市场比在岸人民币市场更加有效。此外,离岸人民币汇率与在岸人民币即期汇率、3个月远期汇率和12个月远期汇率之间的多重分形互相关性主要是由于时间序列的非正态性造成的,而离岸人民币汇率与在岸人民币1个月远期汇率和6个月远期汇率之间的多重分形则是由瞬时相关性和非正态性同时引起的,表明人民币离岸和在岸市场均为弱式有效市场。