国内一些很具发展潜力的企业因国内A股市场对新上市企业的限制而选择美国上市,这些选择国外上市以获取当地资本市场融资、而主营业务收入来源于大陆的一类公司被称为中国概念股。中国概念股自2000年新浪美国上市拉开序幕,其经历了2011年前的高速发展到2011年起的退市和私有化潮,私有化退市潮的发生在某种程度上冲击中国概念股在外声誉,给中国企业及中国概念股投资者带来巨大损失,且中国概念股市场表现远不及中、美两地市场,相比同行业、同规模国内A股企业,越来越多的中国概念股寄希望回归A股市场后获得更高的估值、更大的知名度。本文按照逻辑顺序分别论述了中国概念股赴美上市阶段、赴美上市原因、回归A股市场原因、回归路径等,并着重论述了中国概念股私有化退市原因-中美两地同行业、相似规模A股企业和中国概念股对比后中国概念股价值被低估、国内监管政策放松等,此外,就中国概念股回归路径也进行论述。中国概念股回顾路径包括私有化退市、VIE结构拆除、A股上市,其中回归A股市场方式-IPO上市、新三板上市、借壳上市等。其次,通过选取私有化退市A股上市表现截然相反的两家中国概念股公司—中国安防及分众传媒进行案例分析,从公司赴美上市前发展概述、回归动机、私有化退市路径、A股上市方式、回归后表现等展开讨论,得出二者回归直接原因为价值低估的结论,并指出两家企业回归后不同表现根本原因在于企业自身质量的高低。从受到热捧到遭遇做空,从多次赴美上市潮到大规模退市潮,中国概念股在美国股市退市原因应引起其他中国概念股及国际投资者的高度重视。建议中国概念股赴美上市前一定要有清晰的自我定位及对美国股票市场及美国投资者投资偏好的认知,同时在美上市期间需健康持续发展;对于国际投资者而言,投资需区分对象,不一概而论,努力发现优质的中国概念股。