创新是生产力提升和经济增长的重要来源。当前,科技型中小企业已成为我国研发创新的重要承担者,在国民经济中的重要性不言而喻。因此,中小企业发展中面临的融资难、融资贵的问题受到各界的关注和重视,专利质押融资就是为科技型企业解决融资难题的一种金融创新融资工具。自2008年国内首批专利质押融资试点工作开展以来,十余年来专利质押融资市场发展迅速,一定程度上缓解了科技型中小企业的融资约束。但是整体而言专利质押融资在我国发展仍处于探索阶段,相关市场还不健全,各方金融机构参与专利权质押融资的积极性不足,专利质押融资试点工作开展以来暴露出的一些问题也尚待解决。正是在这样的背景下,本文对专利质押融资进行了深入研究,重点关注专利质押与企业债务选择的相关关系,并从实证方面进行了验证,并就专利质押融资工作的开展提出了一些思考和建议。本文以1990-2019年美国专利商标局（USPTO）提供的专利质押数据为基础,经过与公司专利信息、财务资料等数据库合并处理后作为研究样本,运用理论分析和实证检验相结合的方式,探讨专利质押、债权人权利与公司债务选择的关系。其中,是否采取专利质押使用虚拟变量PCLTRL来表示;债权人权利通过美国特拉华州的自然试验衡量;公司债务选择通过银行贷款与总负债的比例和公司债券和总负债的比例衡量。本文研究发现:（1）专利质押可以有效缓解企业的融资约束,提升企业杠杆率;（2）采用专利质押融资可以增强企业担保品的数量和价值,缓解企业与债权人间的信息不对称程度,企业将倾向于选择发行公司债券代替银行贷款筹集资金,尤其是对于科技型创新企业、规模较小和违约风险高的企业而言上述效应更强;（3）信息不对称是上述效应的重要传导机制,当公司与债权人间的信息不对称程度较高时,专利质押与公司债券发行比例间的正相关关系更强;（4）当债权人权利发生变动时,公司融资供给增加,但融资需求则需综合考虑融资成本变动和提前清算的威胁等因素的影响,本文通过特拉华州自然试验的结果表明,较强的债权人权利会抑制企业融资需求,尤其是降低灵活性较差的公司债券发行。最后基于上述研究结论,结合我国专利质押的发展现状,对专利质押融资的发展和相关政策的制定提出了合理化建议:首先应当重视专利质押融资对于缓解科技型中小企业融资约束的作用,积极引导企业和各方金融机构参与专利质押的积极性,拓宽专利质押融资渠道;其次,充分发挥不同债务融资渠道的优势,结合专利质押融资的特点,提高企业融资效率,降低融资成本;最后,政策制定应把握好债权人与债务人权利的最优组合,促使企业融资供需平衡,将企业创新成果转化为企业融资工具,缓解科技型创新企业融资难、融资贵的现状。