我国经济历经了改革开放40多年来的快速增长,取得了举世瞩目的成就,但随着第四代工业革命的来临,面对日益激烈的国际经济竞争,2014年,习总书记提出中国经济发展要进入“新常态”,要抓紧转变过去的粗放型发展方式,开始依靠创新驱动经济发展。而企业作为实施创新驱动发展战略的主体,企业创新便越来越重要。企业的创新离不开人才,因为他们是企业创新的直接创造者和有效执行者。所以对企业来说,通过有效的激励政策,让创新的主体分享合理创新回报,吸引并留住更多核心技术人才,并激励其工作积极性,正是提升企业创新的有效方法,而员工持股计划(简称ESOP)正是基于此设计的一种长期激励计划。在目前我国创新驱动的国家战略大背景之下,研究ESOP能否提升企业创新能力的相关问题,对国家与企业都具有深刻的理论和实际意义。本文以委托代理理论、激励理论、利润共享理论、人力资本理论、利益相关者理论等作为基本理论支撑,讨论了上市公司实施ESOP对企业创新活动影响,并在此基础上分析了股权结构对其可能的调节机制;在实证研究中,选取了2011-2017年中国沪深两市A股上市公司作为初始研究样本,使用双重差分法(DID)检验了企业实施员工持股计划对企业创新的影响,并在此基础上通过分组检验验证了股权性质、股权制衡度对其的调节效应;同时采用了倾向评分匹配法(PSM)来解决可能存在的内生性问题,并进行了多种稳健性检验。最终研究发现,企业ESOP的实施促进了对企业有深远影响的发明型专利的产出,提高了企业的核心创新能力;在不同的股权结构中,股权相对均衡的环境下,进行员工持股计划对企业创新的促进效果更好;非国有企业实施员工持股计划对创新的促进效果要高于国有企业;由此本文的主要贡献在于讨论研究了,在2014年证监会颁布《ESOP指导意见》后,ESOP的实施促进了企业的创新,同时股权结构对企业实施ESOP的创新影响具有调节效应;在理论上丰富了新时代ESOP对企业创新影响的相关文献,同时对后续的上市公司实施员工持股计划具有一定的理论支持与启发影响。