近年来,随着我国城市化和住房商品化快速发展,商品房市场日趋活跃,规模逐步扩大,房地产价格明显上涨,而房地产业作为一种典型的资金密集型行业,天然地保持着同金融行业的密切关系。商业银行房地产金融的规模迅速扩张,房地产市场的波动对于商业银行的经营影响越来越大。商业银行的房地产金融风险主要来源于房地产开发贷款、土地储备贷款、个人按揭贷款、以房地产作为抵押的贷款等等。本文主要通过实证研究分析房地产市场同商业银行房地产金融之间的相互关系,并探讨防范房地产金融风险的措施。 本文以上海地区1998年至2007年房地产市场和金融行业的数据为研究基础,以计量经济学方法,对房地产价格与商业银行贷款质量变化情况进行了实证研究。研究中遴选房地产价格指数作为房地产业关键指标,创设资产质量恶化指标作为商业银行资产质量的关键指标,通过相关性分析、趋势分析、葛兰杰因果检验法,探讨两者之间的联系。研究发现,当房地产市场价格处于上升通道中,资产质量恶化指标是房地产价格指数的格兰杰原因,而房地产价格指数不是资产质量恶化指标的格兰杰原因。对于上述结论,本文认为：①商业银行对于贷款质量的重视、风险防范能力的提高使不良贷款率下降,同时使衡量资产质量变化的M指标降低,并且在不良资产剥离、核心资本注入的背景下,商业银行的放款能力、放款冲动增强,贷款余额大幅度增长。而贷款余额同房地产价格有很强的相互推动作用,从而间接造成了房地产价格的上涨。②房地产价格的上涨将使房地产业增加对银行信贷资金的需求,一定程度上推动银行贷款余额的增长,但从长期来看,贷款余额的增长并不必然导致贷款质量的提高(虽然在短期有稀释作用)。因此,房地产价格的上涨并非是贷款质量提高的格兰杰原因。 通过实证研究,本文得出了一些有意义的启示,主要是：(一)在房地产价格快速上涨的过程中,商业银行仍然应该坚持审慎放贷的原则,而不能因为有房地产作为抵押物而放低要求,放松警惕。(二)控制贷款规模能有效影响房地产价格。两者互为格兰杰原因并呈现高度的正相关性。控制贷款规模,尤其是控制投向房地产业的贷款,能够一定程度上保持房地产价格相对稳定。(三)商业银行通过扩大贷款余额来摊薄贷款不良率从长期来看是没有意义的。贷款余额不是资产恶化质量指标的格兰杰原因,虽然短期可能有摊薄稀释作用,但长期看是没有作用的。 本文主要存在的不足在于：实证研究样本较小、使用数据不足以覆盖一个周期、无法剔除我国房地产以及金融行业非市场化措施形成的影响。 另外,本文介绍了世界上其他一些国家和地区关于房地产金融的经验和教训,并总结从中可以得到的启示。在此基础上,本文从我国商业银行、银行业监管层、我国政府三个层面提出防范房地产金融风险的建议和措施,希望对我国商业银行防范房地产金融风险有一些有益的启示。