封闭式基金通常是以不等于其所拥有的资产净值的价格卖出的,尽管有时是以溢价卖出的,但大部分时间都会以低于资产净值的方式进行交易,这就是所谓的封闭式基金折价交易。这一现象在世界范围内普遍存在,迄今一直是金融领域中的一个难解之谜。本文将对我国新兴基金市场的封闭式基金折价特征进行实证研究,并探讨基金折价的原因及基金折价带来的投资机会。具体内容如下：首先,本文对国外封闭式基金折价与我国封闭式基金折价概况进行对比描述,并结合我国证券市场的实际情况进行分析,试图解释我国封闭式基金折价有何表现特征,与国外封闭式基金折价现象有何异同。其次,先从期权、投资者风险偏好等新的视角对我国封闭式基金的折价交易现象进行了深入的研究,运用相应的数理统计模型进行实证检验,提出了几点解释；接着采用面板数据和逐步回归分析的方法对影响封闭式基金折价的其他因素：如规模、流动性、净值波动性、市值、分红、基金绩效、代理成本等进行了实证分析,找出影响封闭式折价交易的因素有哪些以及这些影响因素的程度如何。再次,根据封闭式基金折价的特征对封闭式基金的投资价值与投资风险进行了分析,对封闭式基金折价引起的套利机制进行了实证检验,得出投资者可以在封闭式基金到期前一个月买入基金,而在基金到期时卖出基金的投资策略；以及通过封闭式基金与股指期货的套利策略,都可获得稳定的投资收益。研究结果可为投资者在投资封闭式基金时提供参考。最后,论文对改善目前我国封闭式基金边缘化状况,规范我国证券投资基金的发展,改善基金管理水平,引导投资者树立正确的投资理念提出了若干建议。