2005年7月21日起,人民币的汇率形成机制改为“以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”。外汇汇率波动幅度增大,使原本习惯了固定汇率制的国内商业银行暴露于外汇风险之下,同时,监管机构加快了引导建设国内外汇交易市场的步伐,更多的外汇衍生产品将引进国内。作为外汇市场的主要参与者,国内商业银行将面临由此产生的交易风险、折算风险和经济风险,所以商业银行必须加强外汇风险控制能力,才能保证自身稳定安全的持续发展。 风险管理的核心是风险计量。外汇风险敞口计量是国内商业银行普遍采用的计量方法,但传统的BAP计算方法,由于忽略了各种外币汇率相关性,使得风险计量并不准确。本文对其中外币汇率的相关性进行了分析,给出一种相关系数加权的外汇敞口管理方案。而VaR计算是国外商业银行普遍采用的外汇风险计量方法,本文对其基本思想和方法加以介绍。 商业银行必须有效选择外汇风险管理工具,目前市场上的可操作的外汇交易产品主要包括即期外汇、远期外汇、掉期、外币期货、外币期权等等。