我国创新型企业成长的融资支持

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创新型企业是伴随着西方进入后工业化社会和全球经济进入“新经济”时代而出现的新的企业形态。目前,国内外学者对创新型企业的研究主要是以创新理论为基础,从技术创新、管理创新和制度创新的角度来分析,对与我国创新型企业成长密切相关的融资支持的关系的研究很少。然而,发达国家的经验表明,创新型企业的成长离不开融资的支持,融资问题是创新型企业成长过程中首先要解决的问题。所以对创新型企业成长的融资支持的研究就显得尤为重要。本文以国务院国有资产监督管理委员会、科学技术部和中华全国总工会(以下简称三部委)共同选择的三批356家创新型企业为研究对象,分析了我国创新型企业的成长现状,并选择98家上市公司为样本,研究其融资现状。最后,本文以这98家上市公司为例,选取13个财务指标建立回归模型,并用DEA方法计算生产效率指标,实证研究了我国创新型上市公司目前的融资支持对创新型企业成长的作用。基于以上研究结果,本文得出如下结论:第一,大多数的创新型企业上市公司都有着比较理想生产效率,其中有9家公司在2009年和2010年间一直是处在效率前沿。另外,目前我国的创新型企业大多数处于发展期和,创新型企业的分布呈现地域差异性和行业集中性,上市公司所占比例较高;第二,目前我国创新型企业的融资结构不合理,外源融资比例远远高于内源融资比例,在外源融资中存在股权融资的偏好,我国创新型企业目前的融资状况对创新型企业的成长没有起到显著的促进作用;第三,我国创新型企业在不同的生命阶段有不同的融资需求和融资方式,政府对创新型企业进行扶持时要根据其所处的生命周期采取不同的措施;第四,合理的企业管理制度和完善的证券市场能优化我国创新型企业的融资结构,促进企业的成长。本文研究了我国356家创新型企业成长的融资支持,这是以前学者的研究没有涉及到的,在研究的内容上进行了创新,另外,本文在计算生产效率增长率这一指标时采用了DEA方法,研究方法上进行了创新。研究结果对我国创新型企业的选择以及我国创新型企业规范融资行为,优化融资结构,具有一定的参考价值。
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