知识经济时代,人力资本在推动企业快速发展中的作用不断增强。实施有效的股权激励不仅能够提升企业绩效,也有利于实现企业与个人利益趋同、有效调动经营者的工作主动性和积极性。然而,由于我国资本市场发展起步较晚,股权激励的发展相对滞后,股权激励制度建设与股权激励的实施运用尚处于摸索阶段。很多企业在股权激励的实施过程中,碰到了各种各样的问题。因此,为有效发挥人力资本在企业长远发展中的作用,基于典型公司股权激励实践中的问题,结合当前的相关制度环境,探究股权激励实施效果,优化股权激励方案与相关制度建设显得尤为迫切。本文在对股权激励实施效果国内外相关研究回顾与梳理的基础上,基于股权激励相关基础理论对企业实施股权激励实施效果进行了理论分析,并通过对典型案例公司D公司实施股权激励的方案、过程、效果及其影响因素的分析,系统研究了D公司股权激励的实施效果,并提出了相关优化建议。具体研究结论如下:(1)股权激励作为一种激励手段,在计划设置初期与实施效果评价时不仅应关注公司业绩相关的指标,也应该关注被激励对象的利益实现。若被激励对象利益未达预期,则股权激励的初始目标——激励人才、稳定人才队伍难以实现。因此,即使公司完成了当下的业绩目标,人才队伍的不稳定也不利于公司本长期可持续发展。案例D公司股权激励的业绩目标全部达成,但股权激励计划却被迫叫停,正是因为本次股权激励过程中激励对象的利益未能保障,部分高管的税后收益甚至为负值,激励对象离职率居高不下,稳定人才队伍的目标难以实现。(2)股权激励的实施效果受到公司内外部因素的共同影响,设置股权激励计划时应当将内外部因素共同考虑。案例D公司股权激励实施效果未达预期是由内外部因素共同作用导致:一方面股权激励计划本身设置不合理,另一方面受到我国股权激励制度监管过细解禁限制过严、股权激励税收成本高且纳税义务发生日不合理以及缺乏强有效的资本市场等外部因素的共同影响。综上,本文通过对案例公司的股权激励实施效果研究,在一定程度完善了股权激励研究的相关理论,并为实施股权激励的公司提供了理论依据及实践指导。