在整个风险投资运作过程中,项目评估是最重要的一个阶段,评估的结果对风险投资者具有重要的参考价值,是风险投资者评判项目优劣、决策投资的关键依据。正因为此,评估指标是否合理、完善,评估结果是否准确很大程度上是所选择的项目能否最终运作成功、获利撤出的前提。但是,由于风险投资行业在中国起步较晚,项目评估体系的设计难以准确客观地评估项目被认为是一种普遍的行业瓶颈。 本文通过对国内风险投资机构投资项目评估方法研究,分析了现有投资项目评估方法的主要利弊,指出了过度强调风险评价和评估结果客观化程度低是其中存在的典型问题,并就如何解决这些问题,设计更为科学、合理、有效的项目评估体系做了研究和探索。根据风险投资业务基本特点、规则,认为风险投资项目评估体系的发展趋势必定是追求效益与风险评估结果的均衡。 为此,文章结合国内风险投资项目决策中追求效益和风险的平衡这一特点,从对风险投资项目核心竞争力评价的思路出发,运用定量和定性相结合的方法,并利用指标因素法,分析了综合效益、技术风险、市场风险和尤其强调的创业者个人的评价因素对风险投资项目评价、判断的影响作用,以及这些因素最终对风险投资项目运作成功与否的影响权重的大小之后,构建了效益和风险相结合的风险投资评估的多目标评估指标体系,并通过设计各项评价指标的权重,以及风险和效益评估结果的综合权衡处理,进而建立了具有可操作性的评估模型,同时运用德尔菲法和加权平均等数学方法处理评估结果,使评估结果客观化程度和可操作性程度大大提高。旨在为风险投资机构的投资决策应用提供参考依据,并指出风险投资项目综合评价实际操作的一条有效途径。