在当今开放经济的形势下，货币因素、供给因素、输入因素等与通货膨胀之间似乎都存在着千丝万缕的联系。尤其是在中国经济高度全球化的进程中，国际通货膨胀因素通过各种传导途径输入我国，是否就意味着我国在开放经济条件下承受了巨大的输入型通胀压力，成为了我国学术界争论的焦点。自2007年次贷危机发生后，美国连续实施的四轮“量化宽松”货币政策导致的美元泛滥对我国通货膨胀的影响最为强烈，但也有学者认为中国高货币增长率是我国通货膨胀的罪魁祸首。鉴于此，本文在研究我国通货膨胀成因问题的过程中，建立两个模型。第一个模型检验原材料价格与通货膨胀的长期协整关系。由于我国对原材料的进口量比重较大，因此考虑到通货膨胀国际传导的价格传递途径，利用原材料价格与我国通货膨胀之间的影响关系进行计量分析。实证结果发现原材料价格与我国通货膨胀之间并未存在长期的协整关系。因此，将我国通货膨胀归结为原材料价格的上涨显然是有偏颇的，这些原材料等商品价格的上涨可能只是通货膨胀的结果，并不是我国通货膨胀的成因。第二个模型验证货币供给量对通货膨胀的影响推动，考虑到我国开放经济的背景，在第二个模型中将美国货币增长率加入通货膨胀成因的模型中，而不单单只考虑我国自身的货币增长率。利用1986年至2011年年度数据，对中国、美国两国的货币增长率与我国通货膨胀率进行了Johansen协整检验，研究发现我国货币增长率对我国通货膨胀具有显著的正向拉动作用，而美国货币增长率对我国通货膨胀的影响并不显著。研究表明，开放经济条件下我国通货膨胀的主要原因并不受美国宽松货币政策的影响，且也不受进口价格的推动作用，外部冲击只是我国通货膨胀成因的次要因素，我国通货膨胀成因主要还是在于自身高货币增长率。