摘要：近年来国家一系列地产宏观调控政策出台，如紧缩银根、不断加息、增加税费、政策层面调控（限面积、限套型、限比例、限资金）等，对房地产公司直接的影响就是贷款难、拿地难、销售难，进而引发生存困难，扩展融资渠道就成为很多房地产企业的当务之急，而作为资金密集型的房地产企业的开发资金来源渠道并不多，银行贷款、预售款、自有资金是三大主要来源。最近几年，银行系统高度重视可能出现的房地产信贷风险，楼盘预售准许门槛越来越高，“借壳上市”并实现再融资便成为地产公司寻求发展的理想渠道。研究非上市公司如何通过一条捷径上市，从而运用证券市场的功能提高企业运营绩效，具有重要的现实意义。　　 万向集团是由著名企业家鲁冠球所创建，其立足有色金属、能源、黑色金属及房地产开发四大领域，房地产业是集团近几年大力发展的重点产业，集团在分析了传统的融资渠道己经阻碍了房地产业资金需求的基础上，提出必须走房地产上市的思路，以解决发展所需的资金，规避风险。　　 本文运用借壳理论，介绍了万向集团旗下房地产公司的借壳上市过程，通过对借壳上市的原因、操作过程及其影响等研究，试图总结出对国内房地产企业借壳上市具有参考价值的地方，也希望对众多的非上市公司管理者具有参考意义。