货币政策与股票市场价格的关系是当前货币金融理论中的前沿问题,也是国内外学术界和各国政府及金融机构关注的重要问题。货币政策和股票市场价格实际上是彼此互相影响的,本文侧重于研究货币政策对股票市场价格的影响。随着股票市场的出现和不断发展壮大,为传统的货币政策传导机制研究提出了新的挑战。货币政策的股票市场传导机制实际上包含了两个环节,即货币政策如何传导到股票市场,以及股票市场怎样影响实体经济。货币政策与股票市场价格的关系作为货币政策的股票市场传导机制的第一个环节至关重要,它不仅决定着整条传导渠道是否畅通,也对货币当局制定货币政策具有重要的借鉴意义。 然而迄今为止,国内外关于货币政策与股票市场价格之间关系的研究是比较松散的。本文在第一章中的文献综述部分对已有的研究做了大致介绍,发现大多数学者得出货币政策会对股票市场价格产生影响的结论,但是至于影响的方式、途径和程度则存在一定的分歧。本文在已有研究的基础上,对我国货币政策与股票市场价格之间的关系进行了系统而深入的研究。在第二章中,通过货币政策对股票市场价格的理论研究,分析了货币政策和股票价格之间的关系,并且详细阐述了货币供应量以及利率政策对股票市场价格的影响途径：第三章利用货币政策指标和股票市场价格的月度时间序列数据做了Granger因果检验和协整分析,并进一步通过脉冲响应函数、方差分解等现代计量方法精确地测量系统中变量之间相互影响的动态过程；基于我国重要货币政策变量之一的存贷款利率尚未市场化这一特殊情况,本文在第四章使用传统的事件研究法,研究了货币政策的利率公告效应；在第五章,本文根据前面的理论和实证研究,对全文做了总结,并且提出相应的政策建议。 本文的主要结论如下：采用定量的方法就货币政策是否影响我国股票市场价格行为进行了分析,发现我国货币政策能够对股票市场价格行为产生影响,其中货币供应量比利率对股票市场的影响大,但不同层次的货币供应量指标对股票市场价格的影响不同；Granger因果检验和协整检验都发现货币政策的利率指标和股票市场价格之间的关系不显著,这可能是由于货币市场和资本市场之间的传导不畅；同时使用脉冲响应和方差分解分析了变量之间的动态关系,发现了货币供应量对股票市场的影响存在滞后性；本文后半部分运用事件研究方法对货币政策的利率公告效应进行研究发现,我国货币政策具有利率公告效应,但股票市场价格对每次的货币政策利率公告的反应有所不同。