中国改革开放以来,经济增长迅速并且对外开放程度也在不断地的加深,但是却出现了内外同时失衡的局面。内部失衡主要表现为高投资、低消费,投资所形成的产出不能顺利地被消费所吸收;内部失衡的另一个表现是中国在高投资的前提下仍然存在储蓄过多的问题,储蓄不能全部转化为投资。外部失衡则表现为“双顺差”。本文实证考察了消费、投资、储蓄和物价这几个内部经济的变量与进出口差额、外汇储备等外部经济变量之间的关系。内部失衡作为内因内在地决定了外部失衡的必然性,消费、投资和储蓄分别从不同途径影响着外部经济,其中投资是一个会引起进出口余额增加的正向变量,说明中国的投资引导和出口引导是外部失衡的政策原因所在。另一方面,储蓄相对投资的过剩和净出口顺差有着直接的联系,储蓄投资差额和净出口在数值上基本是等值的。但从相反的方向来看,我们却发现外部失衡对内部经济的影响相对较小,对消费和投资的反馈作用在因果检验中不能得到证明,外部失衡主要是通过增加外汇储备进而对国内物价和储蓄等产生正向作用。从内外失衡的角度考察中国目前的总体经济运行状况后,得到中国目前所面临的内外失衡困境的根本原因还是中国的消费水平太低。要减轻或消除内外失衡现象必须从调整国内经济着手,而国内经济政策的重心则仍然是要持续地坚持稳定投资,拉动消费。