有色金属作为一种重要的基础材料及战略资源,在居民日常生活、基础设施建设以及高新技术发展等方面发挥的作用是不可估量的,有色金属的重要性愈发突显。随着金融一体化以及投资自由化的发展,金融市场的风险日益复杂。如何有效评估和衡量系统性风险,维持金融体系的稳定成为了金融监管者工作的重中之重。作为金融体系中重要环节之一,我国有色金属期货市场目前处于稳步发展阶段,但面临着更为频繁的金融因素的冲击。因此,本文对我国有色金属期货市场的风险进行准确的定量评估,从多角度探讨其他金融因素对我国有色金属期货市场的风险溢出性,有利于该市场风险的科学管理。就研究意义具体而言,本文丰富了关于我国有色金属期货市场全局态势的研究,改进了金融市场风险测度的实证分析方法,同时也拓宽了风险溢出性的研究领域。国内外所研究的风险溢出性大多集中于股票市场、期货市场、银行间市场,但把研究对象细化,聚焦于有色金属期货市场的文献较少。本文考虑到风险溢出性特征,深入研究了多种金融因素,如汇率因素、利率因素、其他金融市场如国内股票市场、伦敦金属期货市场、纽约金属期货市场对我国有色金属期货市场风险的溢出性,有利于对该市场风险进行科学测度与有效监管,具有理论与现实意义。本文主要采用文献分析法、实证分析法以及比较分析法来展开研究,通过阅读与分析大量权威文献,掌握了相关研究领域的基本理论与研究现状,通过构建模型进行实证分析,准确度量了有色金属期货市场风险价值,并依据多项指标对改进前后的模型进行比较,判断其风险拟合效果。在实证分析部分,本文以上期有色金属指数为例,采用CAViaR模型测度了我国有色金属期货市场风险,并对模型加以改进,使用CAViaR-V模型研究了其他因素对我国有色金属期货市场的风险溢出性。通过实证分析,本文得出以下结论:第一,新构建的CAViaR-V模型具有较为优异的拟合效果和风险预测能力。我国有色金属期货市场风险受到滞后风险的正向冲击,前期风险对当期风险会产生累计效应;同时,上期有色金属指数的波动对市场风险影响显著,指数的正负收益率对该市场的冲击程度是不对称的。第二,美元指数对我国有色金属期货市场具有显著的溢出效应。美元指数上涨,我国有色金属期货市场风险会随之增大;美元指数下降,风险会降低,但该效应没有美元上涨的效应明显。究其原因,美元走强会推动国际资本流出新兴市场,我国资本流出压力增大,国内有色金属期货价格下跌,进而扩大市场风险。第三,Shibor对我国该市场的影响不大。第四,我国股票市场对我国有色金属期货市场的影响并不明显,而伦敦有色金属期货市场对我国该市场的风险存在溢出性,LME基本金属指数上涨,我国有色金属期货市场风险减小。由于伦敦期货市场对有色金属期货拥有一定的定价权,LME基本金属指数价格会影响国内金属期货价格,LME基本金属指数下降,国内有色金属期货价格易随之下跌,其市场风险增大。此外,LME基本金属指数下跌的溢出效应要强于指数上涨所带来的效应。纽约期铜交易市场对我国期铜市场存在显著影响,COMEX铜上涨,国内市场风险减小,COMEX铜下跌,国内市场风险会增大,而且COMEX铜的正负收益率对国内市场风险的冲击程度是不对称的,其负收益率冲击项的影响会更大。因此,本文提出以下四点建议:第一,由于风险会产生累计效应,所以本文选取的风险测度模型更加科学有效,管理者可以采用该模型来提高风险管理水平。第二,密切关注美元指数变化,建立与美元指数相关联的风险预警指标体系,加强其对我国有色金属期货市场溢出性监管。第三,关注利率因素的波动,稳妥推进利率市场化改革。第四,不断深化供给侧结构性改革,合理利用国内外市场的风险联动性,积极加强国际合作。