指数效应是指当某一指数宣告调整成份股后,调入股价格在公告日或实施日左右大幅上涨,而调出股股价会相应的时间内呈下跌态势,成交量均放大。在欧美等发达国家资本市场,该现象被进行了广泛而透彻的研究,并获得了大量的理论成果。我国对指数效应的研究则起步较晚,迄今为止对一些指数的研究证明了我国市场指数效应的存在性,但研究相对不足,尤其是沪深300指数。本文采用事件研究法对沪深300等指数调出入股票组合进行实证分析发现：(1)各指数调出股票负价格效应较为显著。(2)对于调入股票组合,中证香港100指数和股指推出的沪深300指数存在着显著的正价格效应,但累计异常收益要小于调出股票组合,其他指数调入股价格效应不显著。(3)中证香港100指数和FTSE250指数在公共日前10个交易日有着显著的指数效应,但沪深300指数在此阶段无显著变化。(4)各指数在价格效应显著时,成交量也显著放大,异常收益亦出现反转现象,通过实证分析符合价格压力说。对指数效应研究的目的不仅仅是为了证明异常收益的存在,故本文在此基础之上,进一步讨论了沪深300指数期货推出对指数效应的影响,沪深300指数推出减少了现货市场的波动性,并能为投资者提供套利组合,在一定程度上加大了对调入股票组合的需求,增强了指数效应。最后本文采用Alpha套利的方法对沪深300指数调整股票进行套利分析,结果证明在4种个股权重下均能够获得一定水平的收益。