在股权分置改革后,我国股票市场进入全流通背景下,上市公司市值已成为衡量和评价上市公司价值的重要指标。越来越多的上市公司开始通过并购的方式提升市值,并购已成为我国上市公司外延式扩展的重要方式。目前理论界对于上市公司并购对市值影响的效应及其内在机理研究较少,观点分歧较大。本文通过对已有理论和文献进行梳理,从正效应和负效应两个方面对这一问题进行了理论分析,阐明了上市公司并购影响市值的内在机理。在此基础上,建立了理论模型,对我国上市公司并购影响市值的效应进行了实证分析,并提出了提升上市公司并购正效应的政策建议。通过研究本文认为,上市公司通过“实现企业成长”、“实现协同价值”“提升企业多元化发展”等方面实现上市公司的价值创造。价值通过合理有效的价值实现管理,可以对上市公司市值产生正效应,然而,由于并购过程中过度发掘财务潜力、并购融合失败、不注重价值创造的投机性并购和财务性并购行为等因素也可能导致上市公司并购对市值产生负效应,论文的实证分析也证明了这一观点。论文从从上市公司、监管层、投资者三个层面对上市公司并购正效应提出了政策建议。