【摘 要】
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随着融资约束对企业的发展的影响越来越大,融资约束问题已经引起得到企业界、理论界和政府领导的关注。融资约束是由于企业外部融资成本高于内部,导致企业发展依赖于内部资本的
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随着融资约束对企业的发展的影响越来越大,融资约束问题已经引起得到企业界、理论界和政府领导的关注。融资约束是由于企业外部融资成本高于内部,导致企业发展依赖于内部资本的现象。近年来,我国学者对融资约束的研究主要集中在宏观因素、产权、企业规模等因素对融资约束的影响。本文主要以上市公司创业板企业为研究对象,特别选择市场导向、创新导向这两个对企业发展创新发展有巨大影响作用的因素,研究分析创新导向、市场导向与融资约束之间的关系。本文在分析创新导向、市场导向和融资约束基本内涵的基础上,重点分析了企业产生融资约束的原因、影响因素和定义和融资约束度量。研究过程中,运用混合研究方法,选用了探索性顺序设计,并通过一个典型的探索性案例,做出了创新导向、市场导向与融资约束的关系假设,构建了创新导向、市场导向与融资约束关系的实证检验模型。实证研究时,以部分我国创业板的企业2011-2013年数据为依据,系统分析论证了创新导向、市场导向与融资约束之间的关系,并对运用多远线性回归对假设进行了检验。研究发现,在我国创业板的上市企业中,创新导向、市场导向与融资约束存在影响关系。本文的研究中采用了混合研究方法,先通过探索性案例研究得出研究假设,再通过实证研究进行检验。最后总结得出:创新导向会加大企业融资约束;市场导向会减弱企业融资约束,并以此为据提出了相关建议,具有一定参考价值和现实意义。
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