二十一世纪，中国的国企正面临着决定其生死存亡的深化改革，主要有以下几个方面：转变落后的机制，发挥企业的比较优势和完成国际化，而这三次改革都与这个时代最先进的并购形式紧密相联。转变机制有管理者收购（MBO），企业整合用战略性并购，国际化大业用的是外资并购。显而易见，并购是这三次转变的亮点，并购是市场经济发展的加速器。并购实施主要环节－支付方式的选择，已经越来越受到人们的重视。在并购方作出并购目标企业的决策后，对采用何种支付工具来获取目标企业的资产或股权是一个非常重要的议题。不同的并购支付方式对并购双方的财务影响各异，支付工具选择适当与否，不仅关系到并购策略的实现还会显示出不同的并购信息价值，从而影响到并购市场的运行，甚至决定并购交易是否能够成功。并购的支付方式主要有以下几种：以现金支付方式、股权支付方式和综合证券支付方式。现金支付方式所占的比重最大，是最主要的支付方式，其次为股票交换，而使用固定收益证券支付方式只占很小一部分。本文讨论了现金支付方式和股权支付方式的理论基础，既各种假说、融资选择和经济效益分析，给出了现金支付方式及股权支付方式的实证分析，列举了我国股权支付的一些具体的数据，并对此进行了分析，随后对国内的情况做了小结。认为在很长的一段时间内，我国受法律环境和金融市场的制约，现金支付仍然是我国并购的主要方式，但是随着改革的进行，中介机构的完善，股权支付和综合证券支付还是可行的。因为跨国并购与国内的并购有一定的差异，且又是近年来的热点之一。在上述基础上，作者参照国内并购的方法讨论了跨国并购，并做了归纳总结。认为我国的跨国并购发展的比较快，但是由于一些如政策、国情等原因使得外资并购的道路还很曲折。随着中国相关外资参股上市公司和外资并购法律法规的出台，在一定的时间内，外资对于上市公司的并购将成为热点。