可转换债券(简称可转债)作为一种兼具债权、股权和期权多种属性的金融工具,凭借其在投融资方面的独特优势,自诞生之初就受到海外市场和投资者的广泛关注。可转债融资在国内的实践起步较晚,近些年来随着发行数量的增加、融资规模的扩大,可转债融资在中国资本市场的地位也日渐突显。日益扩张的可转债市场也为专业人士提供了更多可以拓展研究的领域,可转债融资与发行人绩效表现之间的关系就是其中一个广受关注的问题。本文将对2006年-2015年进行可转债融资的上市公司进行研究,在现有理论支持下分析可转债融资对发行公司经营绩效的影响。基于对公司经营盈利性、成长潜力、现金流情况的考量,本文选取八个衡量经营绩效的指标,采取主成分分析法将八个单一指标合成综合绩效指标,运用回归分析对可转债融资前后的综合绩效进行检验。实证研究的结果显示:公司发行可转债后的两年内经营绩效出现下降,明显低于发行前的绩效;与对照组的行业规模可比公司相比,可转债发行后经营绩效的下滑程度超过未发行可转债的公司。接下来,本文结合中国可转债市场现阶段的发展特点,对上述现象进行解释。实证研究的结果显示:上市公司在可转债发行前后进行了基于不同目的的盈余管理,并在一定程度上影响了公司的绩效表现。同时,二级市场部分投资者可能已经能够识别上市公司发行前的盈余管理行为,对公司未来绩效表现出的预期也会反映在公司发行可转债当年的股价上。此外,公司募集资金的投向也是影响公司融资后绩效表现的重要原因。综合来看,上市公司通过可转债融资改善经营绩效在目前的市场数据中并没有得到体现,为此文章在最后一部分,分别针对上市公司如何运用可转债融资改善经营业绩和如何提高资本市场可转债融资的有效性提出了建议。