中国B股市场是在我国人民币不能自由兑换、外资不能进入A股市场时期,企业为了筹集外资而建立的。但由于我国外汇储备规模的极速扩大、企业海外融资的更加便捷以及QFII的引进与发展等因素,中国B股市场已经近20年没有新股发行,B股市场的融资功能己逐渐丧失。融资效率差、融资难的问题长期困扰着中国B股市场的上市企业,对其形成了严重的障碍,并多年未得到有效改善。因此,对B股上市企业的融资效率研究,具有十分重要的意义。本文采用定性与定量相结合的研究方法,对瓦房店轴承股份有限公司B股的融资效率进行深入研究。本文首先对B股相关的研究进行了梳理,对不同板块上市企业的融资效率研究进行了综述,并深入分析DEA模型,为下文实证分析奠定基础。其次,介绍瓦房店轴承股份有限公司的概况,对中国B股市场的融资现状进行了不同方面的分析,进而分析瓦轴B股的融资现状,发现瓦轴B股融资存在的问题。再次,以瓦轴及同行业共计14家B股上市企业为样本对象,采用DEA方法对其融资效率进行实证研究,选取合适的输入和输出指标,运用Max-DEA软件进行数据分析,并对实证结果进行投影优化,得出瓦轴B股融资效率的最优值。最后,得出本文的研究结论,并有针对性地提出政策建议。研究结果如下:(1)运用Max-DEA软件对瓦轴及同行业共计14家B股上市企业的融资效率进行测算发现,瓦轴B股融资效率在2015-2018年均未达到有效,2015-2017年远低于行业平均水平,在2018年有所好转,技术效率为0.74,高于行业的平均水平0.71,但离最佳水平仍存在一定差距,由此得出,瓦轴B股融资效率整体低下的结论。(2)对瓦轴B股的输入和输出松弛变量、比例变量进行投影分析,发现瓦轴B股在资产管理和成本控制方面存在冗余或不足,应对各个输入和输出指标进行相应程度的削减或增加,以提升瓦轴B股的融资效率。(3)仅仅依靠企业自身由下而上的改变力度还是比较单薄的,B股改革需要政府的大力推动和扶持,中国B股市场的建设是任重道远的。鉴于此,本文从政府、企业两个层面提出了优化瓦轴B股融资效率的建议,从而加强中国B股市场上市公司的融资效率。