消费需求结构的持续优化使全球零售模式加速改革,不仅推动了世界经济的快速发展,也给我国以传统零售模式为主的中小型零售商带来激烈的市场竞争和巨大的转型压力。在这样的市场经济环境中,如何挖掘竞争优势是企业可持续盈利的关键。企业的竞争优势和盈利能力存在紧密联系,盈利能力的提升是企业保持竞争优势的基础,竞争优势是企业获得盈利能力的保障,两者之间相辅相成。由于传统盈利能力分析方法仅局限于财务报表,无法将企业的财务数据与经营状况进行有效结合,难以辅助企业经营管理者做出贴合企业实际状况、解决企业实际困难的决策,而价值链作为新型财务管理工具不仅具有广泛适用性还能够改善传统盈利能力分析方法的弊端,将企业的盈利能力分析与发展战略紧密结合,在拓宽现行财务分析外延的基础上帮助企业管理者发现经营问题并进行针对性改进,提高企业决策的适用性和有效性。因此盈利能力分析与价值链管理的结合是企业管理方式发展的必然趋势。本文选择服装行业中面临退市风险的L公司作为研究案例,以价值链和盈利能力理论为基础,首先基于财务视角结合财务比率指标和杜邦分析体系对L公司的盈利现状进行初步判定,其次基于非财务视角引入价值链对L公司的各项经营活动展开详细分析,分别从内部价值链的研发设计环节、生产环节、销售环节、仓储物流环节和人力资源环节;外部纵向价值链的上下游环节进行全面深度剖析,并基于横向价值链视角进行同行可比企业间的比较,从而更加清晰地了解公司目前的盈利现状,发现L公司各环节存在的投入力度、成本控制、战略选择、监督管理以及关系维护等方面的问题,最后提出增强竞争优势、提升盈利能力的改进建议。