中国经济高速发展,城镇化水平提高,社会公众对公共产品与服务的需求越来越大,与此同时,政府的财政压力日渐加大,PPP模式应运而生。PPP模式能够将社会资本这一强竞争力的活水注入公共部门,不仅缓解了政府的财政负担,还能够提高公共项目的运行效率,提升公共服务的质量,这极大的加速了投融资体制改革的进程,为顺利完成投融资体制改革奠定了坚实的基础。但是,目前PPP项目还存在着社会资本参与率低和项目实际落地率低的两大问题,探究企业如何选择PPP的项目对解决这两大问题至关重要。本文的研究内容主要分为理论研究部分和实证研究部分。理论部分一方面分析PPP模式与企业经营的关系。PPP项目是一个投资周期较长、投资金额较大的项目,企业在考虑是否参与的同时,会综合考虑企业自身投融资现状,无论是在项目投前或投后,PPP项目参与都会导致企业经营现金流的巨大波动,这会对企业自身的经营带来较大的挑战。另一方面分析PPP参与与社会关系,参与PPP项目是一种主动性的承担企业社会责任的行为。企业PPP参与也有利于与政府维持长期密切合作的关系,更有利于提升企业自身价值。实证研究部分是以2012年-2016年上市公司参与PPP项目的中国A股上市公司为实验组样本,运用PSM的方法根据样本资产对数、资产负债率、股权集中度、研发费用占比、总资产周转率、企业经营现金流量从其他从未参与PPP项目的A股上市公司中选取相近的企业作为对照组样本,并结合多期双重差分法,研究上市公司参与PPP项目是否能带来业绩提升和价值创造。另外,根据企业性质探究PPP项目参与对企业价值影响的异质性。在此基础上,进一步对实验组样本研究项目投资方向、投资领域以及基础设施类别,比较不同的PPP项目对于企业创造价值能力的差异。国内外文献多数以Tobin Q值和总资产收益率ROA衡量企业价值,但是我国股市2015年经历了大起大落,而本文使用的数据是2012-2016年,因此,用总资产收益率ROA衡量企业价值更为可靠。研究结论表明:（1）上市公司参与PPP项目对企业价值具有显著的影响。（2）企业性质对PPP项目企业价值的影响无显著差异性。（3）多元化行业PPP项目对企业价值的影响比相关性行业PPP项目更显著。（4）投资地域一致的PPP项目带来的价值增值与地域不一致的PPP项目无显著差异。（5）不同基础设施类别的PPP项目,即经济性基础设施和社会性基础设施的参与对财富效应无显著差异。本文的研究意义在于丰富了社会资本方参与PPP项目的选择依据,可以为企业优化PPP项目投资决策提供理论依据,并且为政府加强PPP项目信息披露提供了有效思路。一方面,企业在选择参与PPP项目的过程中应综合评估自身实力,包括投前及投后的融资能力、运营管理能力和风险承担能力;另一方面,对于政府方来说,让项目资源库透明化接受全社会的监督,使其充分发挥法制在PPP模式中保驾护航的作用。