在股权分置改革前,大股东掏空上市公司,进行利益输送的行为十分普遍,其根源在于大中小股东的获利机制是不同的,我国实行股权分置改革的初衷之一便是缓解大股东的掏空。可是在股权分置改革后,大股东掏空现象并未得到很好改善,掏空方式也开始多元化和隐蔽化,给上市公司和中小投资者带来不少损失,影响了我国资本市场的健康发展。因此,研究全流通时代大股东掏空方式及其治理刻不容缓。本文归纳了国内外研究成果,分别从大股东掏空动机及影响,掏空方式,掏空后果及抑制、防范措施三个方面进行了综述。接着通过相关经济学理论,分析得出产权的不完整性,信息的非对称性,监督效益的共享性,是促使大股东进行掏空的三大根本因素。然后本文基于制度背景分析得出:由于股改后,我国资本市场上“一股独大”和“金字塔式股权结构”模式依旧存在,大股东通过支付对价方式获取其股票上市流通权,坐庄二级市场,操纵股价牟取暴利,导致全流通时代大股东掏空方式开始以获取超额资本收益的“股权掏空”为主,以侵占、挪用公司资产的“现金流掏空”、“资产掏空”为辅。最后本文统计了全流通时代被监管部门查处的大股东掏空样本,并搭配相关案例对掏空方式进行了分类阐述。经过文献回顾和理论分析后,本文开始结合经典案例:百润股份大股东掏空事件,对其掏空过程、掏空结果进行了深入的分析研究。发现百润股份大股东通过关联交易、内幕交易、恶性派现等复合式路径从巴克斯股权的腾挪中获利匪浅,持股比例得到上升,而其他中小投资者的利益被侵占,持股比例被稀释。随后归纳出与理论制度分析相一致的结论,即百润股份大股东以获取超额资本收益兼顾侵占、挪用公司资产的方式进行掏空。针对此现象,本文最后对其大股东掏空的治理提出了相关建议。