我国创业板创立于2009年10月，它为具有高成长性的高科技公司提供了上市平台，同时丰富了资本市场。主板和中小板上市公司多数存在上市后业绩“变脸”的情况，在公司上市后，经营业绩大幅下降的现象称为IPO(Initial Public Offerings)效应。在创业板是否存在IPO效应，对资本市场的发展和投资者的判断有重要意义。首先，本文在总结国内外关于IPO效应研究现状的基础上，介绍了创业板的发展现状及IPO效应的相关理论，为后文提供了理论依据。其次，检验我国创业板IPO效应的存在性。选取2009-2010年在创业板上市的145个公司作为样本，从盈利能力、成长能力、营运能力和偿债能力四个方面进行指标分析，用配对t检验对指标在IPO前后共五年的变化做了显著性检验，确认IPO后经营业绩出现明显的“变脸”现象，我国创业板存在IPO效应。再次，讨论不同因素对IPO效应的影响。从有无风投背景、股权集中度高低、第一大股东性质和公司上市年份四个角度对样本分组，探讨各样本组是否存在IPO效应，此部分选取净资产收益率作为反映经营业绩的财务指标，用配对t检验对IPO效应进行检验；然后建立回归模型，分析各因素与IPO效应的关系，结果表明增加风险投资可以降低IPO效应，提高股权集中度可以降低IPO效应，增加第一大股东为法人股的比例可以降低我国创业板的IPO效应，上市年份会对IPO效应产生影响。最后，根据研究结论并结合我国实际情况，提出了促进创业板健康发展、降低IPO效应的建议。