关于税收和资本结构关系的研究起源于MM理论,自MM理论诞生以来,资本结构的理论研究和实证研究都颇为丰富。资本结构受众多因素的影响,其中税盾效应是一个政策变量。税盾包括因借款利息的税前可列支引致的债务税盾,和因非债务因素如折旧、摊销以及研发费用加计扣除等带来的非债务税盾。由于大量税收优惠政策的存在,非债务税盾在公司的筹融资策略选择中的地位日益凸显,对债务税盾的替代作用也越来越突出。在“去杠杆”的大背景下,通过税盾之间的替代作用对企业资本结构产生影响,不但能够促使企业理性融资,还可以有针对性地制定税收优惠政策,降低企业杠杆率。为了探讨非债务税盾对公司资本结构的具体影响,本文参考已有的研究,选取我国创业板上市公司2013-2016年的面板数据,建立计量经济模型进行实证检验。模型中以资产负债率衡量资本结构并作为被解释变量,以加入研发费用加计扣除的非债务税盾为解释变量,选取公司的成长能力、盈利能力、公司规模、资产结构、偿债能力等方面的指标作为控制变量,以产权性质和股权集中度作为调节变量。在稳健性检验中,用产权比率代替资产负债率作为被解释变量。得出结论如下:（1）非债务税盾与公司资本结构之间存在显著的负相关关系,该结论也验证了非债务税盾对债务税盾具有明显的替代作用;（2）股权集中度对非债务税盾与资本结构的关系有一定的影响,但是产权性质对该关系的影响不明显。最后,本文以公司价值最大化和合理的资本结构为目标,根据实证检验的结果,结合我国非债务税盾对资本结构的影响现状,从完善税收政策、增强企业利用非债务税盾的意识、完善公司的激励和约束机制三个方面提出了建议。本文创新性地将研发费用的加计扣除引入了非债务税盾的概念,并在实证模型中引入了股权集中度和产权性质作为调节变量。但是鉴于政策的连续性和数据的可获得性,本文仅对非债务税盾和资本结构的关系进行了静态研究,且只考虑了企业所得税单一税种的影响,存在一定的局限性,后续将对该问题进行进一步的完善。