【摘 要】
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当前我国股票市场发展日渐成熟,但仍然存在着一些制度上的不完善和投资者的非理性现象。从制度上来说,上市公司信息披露机制的不完善使得整个股票市场动荡不安。从投资者个人
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当前我国股票市场发展日渐成熟,但仍然存在着一些制度上的不完善和投资者的非理性现象。从制度上来说,上市公司信息披露机制的不完善使得整个股票市场动荡不安。从投资者个人的角度来说,非理性的投资行为也加剧了股票市场的不稳定。而量化投资的出现则从投资者的角度缓和了这一现象。其则从投资者的角度出发,摒弃了投资者的非理性行为,严格依据策略执行交易,有效避免了投资者因情绪而导致的非理性行为。因此,本文选择量化投资的交易方式作为研究对象。本文根据价值投资理念,以前人根据财务指标选股的Piotroski策略为基准,结合中国股票市场实际,设计了一个新的量化投资策略—NPiotroski策略,使得其能在风险既定的情况下在实战回测中战胜大盘指数与Piotroski策略。本文在策略设计过程中,以沪深300指数为基准,先筛选出成分股中PB最低的前20%的股票,依据Piotroski评分法对其打分,选出股票组合计算收益率。并分别对比调仓频率为30天、60天、90天与120天情况下的收益率,以此得出最佳调仓周期。最后依据最佳调仓周期对比Piotroski策略与NPiotroski策略的收益率。在策略的优劣性上,本文综合考虑了其累计收益率与最大回撤,以此来均衡投资组合的风险与收益。本文通过对Piotroski策略的检验与改良,期望能帮助个人投资者在股票市场上获得稳定的收益率,同时希望能以此促进中国量化投资的发展进程。
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