自20世纪80年代后,营运资金管理逐渐发展成为企业财务管理体系的一个重要领域。20世纪90年代以来,营运资金管理研究取得了重大进展,营运资金与企业价值最大化之间的关系成为学者们关注的核心领域之一。在理论分析的基础上,国外学者对营运资金管理效率与公司绩效的相关性进行了实证检验,得出营运资金管理效率与公司绩效的负相关关系。营运资金是企业资产的重要组成部分,也是企业资金总体中最具有活力的部分。营运资金管理同样遵循着企业整体的财务管理要求,即保证企业长期规划中预测现金流量的顺利实现,为企业创造价值,实现企业价值的最大化。我国目前的营运资金管理效率研究主要围绕评价指标进行,并没有意识到营运资金管理对企业绩效的影响。而营运资金管理效率低很可能导致企业的破产或失败。事实上,在保证企业营运资金具有充分的流动性和安全性的前提下,对营运资金的高效管理,可以有效提高营运资金的利用水平和周转能力以及企业的整体盈利能力。为了分析国外实证研究结果对我国资本市场是否适用,该结果对供应链条上的制造业和零售业企业是否存在显著差异,以便于企业营运资金管理具体政策的制定与实际经营管理,提高企业对营运资金管理的重视,本文对我国沪深两市2001至2006年上市公司营运资金管理效率与公司绩效的相关性做出实证分析,并将制造业和零售业上市公司作为分样本,研究两者间的相关关系。为了揭示衡量营运资金管理效率的现金周期各组成部分对这种相关关系的影响程度,本文进一步研究了应收账款周转期、存货周转期及应付账款周转期与公司绩效的相关性。本文首先介绍了营运资金管理效率与公司绩效研究的现状,提出研究目的与意义、研究思路与方法。在对国内外营运资金管理研究相关文献综述与评价的基础上,提出本文实证研究的视角与分类。通过理论分析,提出本文的四个基本假设,即假设1:现金周期与公司绩效负相关;假设2:应收账款周转期与公司绩效负相关;假设3:存货周转期与公司绩效负相关;假设4:应付账款周转期与公司绩效负相关。最后将相关样本数据代入回归模型,对实证研究结果进行综合分析后,得出本文的研究结论。本文在研究方法、视角和分类上都有所突破,本文将我国周转期与国外周转期进行了统计比较,并对两者的相关关系做出了系统的回归分析;在研究全行业上市公司的营运资金管理效率与公司绩效关系的同时,进一步将具有代表性的制造业和零售业上市公司作为分样本进行分析;不仅研究现金周期与公司绩效的相关性,而且分析了现金周期各组成部分与公司绩效的相关性,并结合我国转型经济的特殊环境,对应付账款周转期与公司绩效的负相关关系做出分析和解释。