征地补偿作为征地过程中的核心问题，直接关系到被征地农民的利益与征地工作的顺利进行。即将于2007年10月1日施行的《物权法》明确提出“征收集体所有的土地应当依法足额支付土地补偿费、安置补助费、地上附着物和青苗的补偿费等费用，安排被征地农民的社会保障费用，保障被征地农民的生活，维护被征地农民的合法权益。”这就需要我们从一个全新的角度思考征地补偿问题，即如何测算征收补偿。通过西方国家特别是日本、韩国以及我国香港、台湾地区相关工作经验和我国沿海部分地区的实践，本文形成了两个认识：(1)征收补偿起源于“地”，但是归根结底补偿的是“权利”，是“人”，以前之所以征收补偿不足，是过分看重了“地”的因素，过分地把征地补偿和“土地年产值”及“收益倍数”相联系，而忽视了人的需求是随着社会经济的发展而发展。人的需求发展了，“土地年产值”并没有相应增长或者说这种增长大大慢于人的需求，因此征地补偿往往“偏低”。(2)没有认识到征收补偿是一个历史的过程，在这个历史过程中，征地补偿的性质是变动的，这种变动直接影响着征地补偿的内涵及其测算方式。基于上述两种认识，笔者提出了征地补偿的“三阶段”说。第一是纯行政行为的补偿，对应于这种性质的是行政补偿，这种模式的测算是满足失地农民基本生存权的需要，笔者称之为“征地补偿底线”。第二是半市场化行为，这种行为的补偿是一种基于“效用”的“等价交换”，笔者称之为“公平成本定价”模式。这种模式下，征地补偿的内涵随着经济和社会的发展而不断发展，超越了目前土地补偿费、安置补助费的范畴，更加重视间接损失。同时，作者对土地效用进行了探讨，将土地效用分为“显性”和“隐性”两大效用，并分析了两大效用的数量变化关系。第三是市场定价。在这种定价模式下，征地通过中介机构评估定值，但是由于市场定价牵扯到地权问题，因此作者重点讨论了这种模式下的制度设计及目前形势下的不足。本文还分析了三种价格之间的关系及变化趋势，并指出三种定价模式适用于不同的历史时期和发展阶段。在不同地区，至少是不同省的层面上，征地补偿模式不宜相同。市场经济发达，地方财力雄厚的地区可以先行开展“公平成本定价”，通过这种方式间接补贴失地农民，把征地当作城市化的一种重要手段。在阐释理论的同时，本文还以江苏省各县(市)为例，进行了相关测算。最后，本文总结了不足并对征地问题的解决阐明了自己的立场。