营运资金是制造业上市公司通过生产制造活动创造价值的经营基础。高效的营运资金管理是制造业蓬勃发展的必要条件。营运资金管理涉及制造业生产运营、产业链经济流通和商业信用融资风险等多个方面,是日常经营管理的重中之重。制造业上市公司营运资金管理存在因信息不对称而导致的内部过度竞争、外部商业信用共识互信难的问题,而新兴的区块链技术为解决上述问题提供了技术支持。营运资金管理目标不仅是提高盈利效率,也是降低商业信用风险。而区块链技术既可以通过加强内控和提升内部信息质量来降低投资不足或投资过度所带来的代理成本、提高生产项目投资收益率,还可以利用分布式存储技术共享商业信用信息,为各节点建立起商业信用共识互信机制,从而降低商业信用融资风险。本文采用DEA-Tobit两阶段模型,对A股和创业板的2018年-2020年62家制造业上市公司,共计186个年度观测样本进行实证分析。第一阶段,利用BBC模型计算各样本营运资金投资管理效率（IIE）和融资管理效率（FIE）,并进行投入无效率分析和松弛值分析。第二阶段,以第一阶段的计算结果为因变量,探究区块链应用对营运资金投资管理效率和融资管理效率的影响,并进一步分析区块链对营运资金融资管理效率（FIE）的作用路径。研究发现:（1）我国制造业上市公司IIE和FIE综合技术效率均值整体偏低,且创业板样本综合技术效率均值高于A股样本均值。（2）导致制造业上市公司IIE和FIE偏低的主要原因是存货、应收账款、应付账款之间的投入冗余,且投入冗余在各样本之间不存在显著差异。（3）区块链应用可以促进营运资金投资管理效率、营运资金融资管理效率的提升。（4）探究发现“区块链应用——信用融资约束降低——营运资金融资管理效率提升”是区块链促进FIE的重要作用路径。基于以上研究结论,从提升营运资金投资和融资管理效率出发,本文建议构建“智能业务链”和“区块链+审计”平台,以此来降低信息不对称和建立商业信用互信共识机制。