股票回购是指上市公司自身使用公司的自有现金或其他资金在二级流通市场上按照一定的价格回购本公司股票的行为。而随着西方证券市场的产生、发展,股票回购行为的作用和意义也在不断完善。进入20世纪70年代后,由于西方发达国家对现金股利的派发增加了许多限制性条款,股票回购也开始成为了一种股利分配方式,而在20世纪80年代,为了抵抗新兴的敌意收购浪潮,股票回购有了更加重要的作用。此后,股票回购开始成为上市公司提升股价、完善股利分配政策等的常见策略,与之相适应的法律法规也慢慢得到完善。本文以股票回购为研究对象,以回购动因和财务效应为切入点,采用案例分析的方法,对股票回购这一资本运作方式进行了分析。本文在大量阅读相关研究成果的基础上,论述股票回购的相关理论,并总结归纳我国股票回购的发展历程,包括相关法律法规的介绍和股票回购的现状,再以海普瑞集团作为案例,对其回购动因进行整理分析,总结出股份回购对海普瑞的动因,并通过回购前后的财报数据的对比分析,得出股票回购对海普瑞的财务效应。最后,在全文论述的基础上,总结本文对海普瑞股份回购的结论和股份回购对我国证券市场改革发展的启示。通过多方面的案例分析,得出相关案例结论与启示,认为股票回购在一定程度能够稳定股价、提高股价,但是上市公司也可以通过这个做法片面提高股价而不考虑公司的实际情况;其次,对于股票回购的动因必须正确加以辨析,促使其真正实现长期的财务效应,使股票回购发挥最大作用。