近年来,债券市场中最引人注目的事件就是企业信用危机的频频爆发,债券违约数量剧增。在2018年的这次违约潮中总计达123只债券发生违约,总计违约金额超过1198亿元。在过去的十多年中,由于中国信托市场上的一个不成文的做法——刚性兑付,中国信托业得到快速发展,不管是对投资者还是融资者来说,权衡收益性以及安全性这两个因素之后,债券因其稳妥的获利方式而被广泛选择。然而,刚性兑付必然是违背市场规律的,更是阻碍企业发展的巨大绊脚石。随着世界全球化、市场化程度的日益明显,中国企业若想要实现新的发展,真正成为世界百强企业,而不是一味靠合并重组、扩大规模取胜,刚性兑付必然要被打破。进入2015年,“债券违约”这场战役愈演愈烈,褪去刚性兑付的“外衣”,我国债券的发展开始慢慢回归市场理性。然而2017年以来,债券违约潮再次爆发。违约主体以上市民营企业为主,约占2018年违约总量的75.2%,从整体上来看,是发行人在国家去杠杆,信用收紧的宏观背景下,杠杆过高,投资收益率过低引起的,但从个体角度分析,其违约的直接原因,是资金不足,对资金管理能力不强,也就是存在流动性风险。随着我国经济的快速发展,公司制企业越来越多,人们在经济管理活动中越来越重视财务管理。而企业财务管理中最重要的内容,便是对流动性的管理。企业的流动性管理,关系着企业的日常生产生活经营活动是否能够正常进行,还关系着企业是否能够长远地发展。大量研究结果表明,有大量的发生债券违约的企业之所以会发生债券违约,是因为企业由于种种原因陷入了流动性枯竭的状况。可见企业若想长久稳健地发展,都应该重视做好流动性风险管理工作,避免陷入流动性危机之中。本篇论文选取的案例是在2017年～2018年债券违约潮中具有代表性的,曾是行业“巨头”的上市民营企业——富贵鸟股份有限公司。通过对其发行的“14富贵鸟”债的违约过程进行了解后,对形成其债券违约的直接原因——流动性风险进行财务因素、非财务因素的分析,帮助企业意识到流动性风险管理对其生存和发展的重要性,并且有针对性的为企业提出应对此类危机的对策和建议,为企业的管理者以及其他研究者提供一些参考,并且希望为以富贵鸟股份为代表的鞋服制造业企业乃至国内其他有类似问题的发债企业提供一些建议和参考。本文的内容主要是从绪论、理论介绍、案例介绍、案例违约企业流动性风险成因分析及对策研究等五个章节展开。第一部分是绪论部分,主要对本文的研究背景和研究意义、文献综述、研究内容等进行了详细的阐述;第二部分是对本文的相关概念和理论基础进行了介绍;介绍了企业流动性风险及债券违约的相关概念;对各种财务预警模型理论进行了介绍;对现金流量管理理论具体内容进行了阐述;第三部分进行了案例介绍,主要对富贵鸟股份有限公司的基本信息和债券违约的形成过程进行了介绍,并说明了富贵鸟股份有限公司在2017年～2018年违约潮中的代表性,并在分析了流动性风险对于债券违约的影响后,引出企业债券违约的直接原因是流动性风险;第四部分是本文案例分析的部分,主要从财务指标以及财务预警模型两个方面来分析形成流动性风险的财务因素,并结合非财务因素,总结形成富贵鸟股份有限公司的流动性风险的各个方面因素,以挖掘企业发生债券违约危机的风险点;第五部分是研究结论与相关建议。本文先对形成富贵鸟股份有限公司的流动性风险进行了总结;然后针对富贵鸟股份有限公司如何加强和应对流动性风险提出一些建议。