改革开放以来,随着经济的快速发展,家电行业也迅速成长起来,同时,中央政府放权,让利给地方政府及企业,使市场更具有弹性,但也出现了许多的问题。全球经济波动前所未有,新力量快速涌现,数字化时代已经来临。随着市场集中度的加强,行业整合加剧,家电行业的竞争也变得十分激烈,在这样严峻的背景环境中,美的需要不断地重塑自我,与变化保持同样的发展速度,在后浪汹涌之中实现长久发展。为了提升公司的竞争能力,美的集团在2018年采用发行A股换股吸收合并的方式将小天鹅完整的收入囊中,但早在2008年开始,美的与小天鹅之间便有了密不可分的关联,在2014年便成为了小天鹅最大的股东,控股比例超过50%,在随后的几年时间内,美的集团一步一步对小天鹅进行吞并,最终选择放弃了小天鹅的壳资源,此次并购活动的动因、并购的效果以及后续发展情况等多方面问题都值得去进行深入分析。本文以美的并购小天鹅事件为案例研究对象,首先阐述了本文的选题背景及意义,随后简要地介绍了并购活动中的两家企业,并将该并购案例进行了梳理。文章的中心内容是对美的并购小天鹅活动中的协同效应进行分析和评估,将并购协同效应从经营、管理和财务三个方面选取相关财务指标与非财务指标进行详细分析,最终基于上述指标运用模糊层次分析法计算出并购协同效应的总体得分,对此次并购协同效应进行了综合评价。最后对本次并购事件进行了总结,从中吸取经验教训,并指出研究过程中存在的不足之处。本文共包括以下六个部分:第一部分是绪论。首先阐述了选题的背景和意义,整理了国内外相关文献,为论文的撰写提供了参考依据,并对论文的研究内容和研究方法进行了界定,同时提出了本文的创新之处。第二部分是相关概念与理论基础。介绍了并购与并购协同效应的定义及种类,对相关的理论基础进行了论述,为后文的写作奠定了理论依据。第三部分是案例介绍。首先介绍了整个家电行业的情况,随后对并购双方的基本情况进行介绍,对美的并购小天鹅的流程进行了梳理,并分析此次并购活动的动因。第四部分是美的并购小天鹅协同效应分析。从经营协同效应、管理协同效应、财务协同效应三个方面选取指标,选择海尔和格力两家企业作为行业对标,进行指标与非指标方面的分析,并基于上述指标,构建模糊层次分析模型,计算并购协同效应的综合情况。第五部分是美的并购小天鹅案例的问题分析与经验总结。在上述指标分析的基础上,从并购协同效应的角度,找出此次并购事件中存在的部分问题,并总结第六部分是研究结论与不足。对全文进行总结,分析并购中存在的部分问题,得出相关结论,并指出在论文写作过程的不足之处。本文可能存在的创新之处首先在于案例公司的独特性,美的集团和小天鹅股份有限公司分别是两家大型公司,此次并购事件是国内第一家民营企业合并A+B股上市公司。其次,美的并购小天鹅的整个流程延续了十年之久,早在2007年,美的便开始进行对小天鹅的并购,至2014年实现对小天鹅的绝对控制,最终在2018年私有化小天鹅,虽然国内外对于并购动因和协同效应的研究已经有了较为完善的体系,但对于类似案例的研究还是较少,所以选择美的并购小天鹅事件为案例研究对象,可以弥补现阶段对于并购协同效应研究的不足,值得进一步分析。美的集团作为家电行业的领军企业,此次并购活动具有典型性和可借鉴性,可以为同行业其他行业在未来进行并购活动提供经验参考。