房地产业是国民经济体系的重要构成部分，在推动城市建设、促进经济增长和提高居民生活水平等方面发挥重大的积极作用。随着房地产业在国民心中的地位越来越突出，各方对房地产公司价值的关注度也越来越高。因此，在当前的经济环境下，研究房地产企业的价值评估具有十分重要的意义。本文首先阐述了房地产业的现状、特征和价值评估的常用方法和基本理论，然后对剩余收益模型进行了详细介绍，并针对原模型存在的缺陷进行了改进，引入预测期期末市净率和杜邦财务分析体系，有效克服了原模型在对未来长期收益资本化处理时带来的弊端和剩余收益难估测、易受主观影响的缺陷，将剩余收益与财务指标直接关联，充分利用会计信息，保证了估测结果的可信性和准确度。最后，以万科作为案例采用改进后的模型进行估值，分析了万科的经营情况以及经营战略，随后，结合公司的财务报表，从偿债能、盈利、营运和发展四个方面深入分析了万科的财务状况、经营成果及发展前景，并运用改进后的剩余收益模型对万科进行价值评估和结果分析。本文采用理论和案例分析相结合的研究方法来探讨剩余收益模型在房地产企业估值中的运用，该方法对研究房地产企业的估值具有较高的借鉴意义；改进后的剩余收益模型也为房企估值提供了新的思路，对于企业价值的研究，我们应该更多的关注企业未来能够创造的超出投资者要求的基本报酬以外的剩余价值；本文的财务分析和研究结果也可以帮助投资者形成正确的投资决策。