交易所交易基金是一种“取众基金之长，去众基金之短”的混合型基金创新产品。其定义是指在交易所上市，投资者可以随时买卖的指数基金。它既具有指数基金、开放式基金和封闭式基金的基本特征，同时又具有自身的特性，与这几种类型的基金有所区别。 　　自从我国1998年推出封闭式基金以来，投资者就被基金折价交易问题折磨得苦不堪言。即使是2004年6月1日开始实施的《基金法》中的朦胧利好也未能将折价幅度明显降低。而国外经验表明，交易所交易基金是封闭式基金转型为开放式基金的一条非常高效的途径。为此，继2004年10月14日第一只交易所上市开放式基金(ListedOpen-EndedFund，LOF)1南方积极配置基金宣告成立后，第一只交易所交易基金上证50ETF也于2004年12月30日宣告成立。 　　本文在分析讨论了基金转换的一般模式和原则之后，介绍了国外交易所交易基金的理论，从交易所交易基金产生的背景及根源讨论其外部运作环境，然后详细探讨其内部运作的各种机制。在此基础上，总结综述了交易所交易基金相比于其他基金产品而言本身的独特优势。接下来重点讨论了交易所交易基金在我国的应用情况和上证50ETF的运行情况。本文详细考察了我国现存的基金行业，指出引入交易所交易基金的必要性和可行性；分析了上证50ETF的现实运作情况；最后指出了我国现在大力发展ETF可能存在的障碍，并给出了相应的对策。