本文以我国的房地产企业为样本，研究财务柔性对企业投资支出的影响，通过研究说明房地产企业储备财务柔性的重要性。在理论分析部分，本文借鉴前人的观点，引入融资约束理论、实物期权理论、修正的权衡理论和修正的优序融资理论，分析财务柔性的作用；阐述了财务柔性的定义、度量以及对投资支出的影响；构造了房地产企业财务柔性指标，通过因子分析法得到各家企业的财务柔性综合得分；在实证研究方面，选取了2011-2013年沪深两市A股房地产上市公司133家的数据，通过构造改进的Richardson投资预测模型，进行相关性分析以及多元线性回归来检验滞后一期的财务柔性对投资支出的影响，结果如下：房地产企业财务柔性与投资支出正相关；财务柔性与公司规模负相关；财务柔性与产权性质相关，国有控股企业的财务柔性较非国有企业财务柔性水平高。本文也对财务柔性与过度投资进行了研究，通过Richardson投资预测模型以及统计分析发现房地产企业普遍存在过度投资现象，且财务柔性与过度投资正相关。　　根据本文的研究结论，提出以下政策建议：1.建立财务柔性指标体系；2.财务柔性保持在一个适度的水平，既能够使企业投资时得到资金支持，又不至于过度投资；3.提高房企信贷能力并给予金融扶持；4.政府加强监督和引导企业投资。