本文探究了美国行业与国际股票市场之间的领先滞后关系。Rapach et al.（2013）[1]发现,由于信息扩散缓慢,美国股票市场收益率含有其他非美国国家股票市场的重要预测信息。而且,Hong et al.（2007）[2]证实,美国股票市场对于美国行业中所包含的与经济基本面相关的信息反应有所滞后。结合这两项研究,本文推测,美国行业收益率可能含有关于国际股票市场的领先信息。本文首先考虑除美国外的其他G7国家。实证结果显示,大部分美国单一行业投资组合收益率能够在样本内和样本外显著预测国际股票市场。当本文利用主成分分析（PCA）和偏最小二乘回归（PLS）等组合方法将单一行业收益率中的信息综合起来后,国际股市的可预测性得到进一步改善。更重要的是,美国行业收益率的预测能力比美国市场收益率的预测能力更强。本文也对其他20个国家的股票市场进行了稳健性检验,发现对于大多数国家来说,美国行业收益率仍然含有重要的预测信息。缓慢信息扩散是国际股市可预测的主要原因。产业链全球化使得美国行业会对其他国际市场产生显著影响。由于信息在市场之间流动缓慢,投资者信息加工能力又有限,其他股票市场会延迟反映来自于美国行业的冲击信息,从而形成了美国行业对国际股市的预测能力。本文的主要贡献在于,本文提出了一个新的国际股市预测指标——美国行业收益率,并对大量国际股票市场进行了预测。同时,本文的实证结果反映了美国行业与国际市场之间的信息扩散过程,这是对现有信息扩散理论的补充。