中国私募证券投资基金兴起于2010年,于2014年迎来爆发式增长,之后稳定发展并受到了市场以及投资者的欢迎。如今,私募证券投资基金也成为了公募证券投资基金的重要对手之一。私募证券投资基金和公募证券投资基金在激励机制、受监管程度和投资灵活度等方面有较大区别,现在已经成长为市场里不可或缺的一类机构投资者。然而,过往研究主要对基金经理的人口特征、从业时间等因素与其投资能力的关系进行研究,且集中于公募领域。本文使用751只样本阳光私募股票型基金2018年至2020年的月度数据,基于券商派和公募派的对比视角,使用TM-FF4模型为分析工具,实证分析券商派和公募派私募证券投资基金经理的选股与择时能力的差异。研究发现:来自于券商的私募证券投资基金经理更擅长择时,来自于公募的私募证券投资基金经理更擅长选股。结合文献进一步分析,私募证券投资基金经理的从业派系和培训在人力资本的形成中起着重要的作用,人力资本反过来影响经理的投资组合策略和风格（Rui Chen et al.,2018）。从分样本检验来看,该结论在硕士学历、工作年限长的私募证券投资基金经理中更加显著。本文从券商派和公募派的私募证券投资基金经理的选股与择时能力差异对比着手,检验了中国私募证券投资基金领域尚未有学者实证分析过的问题,对于我国私募证券投资基金领域的研究有增量贡献。此外,本文得出的结论是来自于券商的私募证券投资基金经理更擅长择时,来自公募的私募证券投资基金经理更擅长选股,这可能是由于公募派的私募证券投资基金经理,对自己曾经覆盖过的行业有更强的认识,券商派的私募证券投资基金经理,擅长分析和预测影响市场的政府政策和宏观经济趋势,对趋势变化更加敏感,有更强的择时能力。这一结论为该领域文献提供了新观点,也为中国的金融监管层精准监管的实现提供了参考依据。具体监管政策的建议如下:一、完善市场机制,稳定市场环境。二、提高私募证券投资基金公司的风控水平。三、培养更多高素质专业人才。